《格隆匯》：第一批新冠疫苗開始接種 A股迎冷鏈物流運輸龍頭股
日前，國內新冠疫苗已經開始接種。隨著疫苗即將大面積上市，近段時間，冷鏈物流股集體沸騰，海爾生物(688139.SH)、鐵龍物流(600125.SH)、長虹美菱(000521.SZ)等受到市場關注，部分冷鏈概念股股價達到高位，并被投資者繼續看好。
近日，A股市場又傳喜訊：大型冷鏈物流概念股，全球半掛車和專用車高端制造龍頭中集車輛(01839.HK)創業板上市申請，順利獲得上市委審議通過，即將登陸A股市場。
低調的冷藏廂式車廂體龍頭
提起中集車輛，很多了解專用車市場的投資者，第一時間想到的是全球半掛車行業龍頭，連續七年半掛車銷售全球第一等輝煌戰績。
其實中集車輛還是國內領先的專用車上裝及整車生產商。2019年，中集車輛專用車上裝生產與銷售的毛利率達至20.1%。其中銷售水泥攪拌車20980臺，連續三年排名中國銷量第一；城市渣土車上裝業務2019年營業收入達到人民幣15.9億元，位居行業前茅。
此外，更重要的是中集車輛旗下山東中集以及鎮江工廠早已是國內冷藏廂式車廂體及整車的生產龍頭。不僅順豐、德邦等國內著名物流企業是其大客戶，在東南亞、美國等區域市場，中集車輛旗下冷藏廂式車廂體品牌同樣知名。
圖片說明：山東中集生產和銷售的冷藏車
在技術上，山東中集引進了北美冷藏半掛車的先進制板技術，擁有中國唯一的廂板無縫隙濕法粘接工藝，推出的冷藏肉鉤車、冷藏中置軸列車，在中國尚屬首創。
中集車輛位于江蘇鎮江市的冷藏廂式車工廠于2019年1月正式投產，其產品熱銷長江經濟帶及東南亞。青島冷運生產的冷藏車，則在北美市場擁有強大競爭力。
2020年，一場新冠疫情黑天鵝改變了很多人的生活，也改變了很多人的消費習慣，大大刺激了生鮮電商的發展。
中物聯冷鏈委數據顯示，2019年，全國冷庫總量約6053萬噸，新增庫容814.5萬噸，增幅超過15%。
作為冷鏈物流的核心運輸設備，上游冷藏車制造及冷藏設備市場也打開新局面。2015-2019年，我國冷藏車保有量幾乎保持了20%以上的增速。2020年上半年，由于疫情以來冷鏈物流的需求旺盛，4-6月我國冷藏車產量同比增速超過80%。
冷鏈物流市場旺盛的需求，給中集車輛帶來好消息：半年報顯示，2020年上半年山東中集不僅收獲了足夠的訂單，而且將毛利率提升到23%。毛利率大大優于其他類型專用車的同時，還比去年同期增長5.9個百分點，成為未來業務重要的增長點。
整體上，受益中國市場冷藏車需求延續高增長的態勢，中集車輛冷藏廂式車廂體業務收入、毛利均比去年有顯著增長，在國內占據越來越重要的市場地位。
新冠疫苗帶來新的想象空間
近段時間以來，動輒數以億劑計算的新冠疫苗，給冷鏈市場帶來巨大想象空間。方正證券分析師表示，我國生物醫療低溫存儲市場行業增速高于全球，在新冠疫苗催化下，冷鏈運輸行業發展有望提速。
事實上，疫苗的研發進展一直影響著冷鏈物流概念股的走勢。從7月末8月初，國內外相繼有新冠疫苗的利好事件宣布開始，疫苗、冷鏈相關概念股，如復星醫藥、海爾生物、澳柯瑪等，股價歷史最高點也都出現在這一時間節點。
澳柯瑪、海爾生物甚至至今仍處在較高點位，熱度一直不減，澳柯瑪年初至今漲幅超過140%。
圖片說明：冷鏈物流板塊近一年來周K線走勢
雖然資本市場上冷鏈概念股一直熱鬧非常，但是不可否認是，相關個股大部分是冷藏儲存相關的業務，在冷鏈物流運輸領域，尤其是冷藏車方面，能夠介入并占有一定行業地位的上市公司就非常少了。
更確切來說，是合規的冷鏈運輸車輛生產企業少。大量非標準甚至不合規的冷藏集裝箱改裝車輛，在路上行駛，承擔著重要的生鮮食品，甚至疫苗運輸任務。不僅專業性差、運輸效率較低，而且存在巨大的安全隱患。
在目前從中央到地方，大力發展冷鏈運輸的當下，預計不合規冷藏車將很快被清理出市場，給標準化冷藏車留下想象空間。
以疫苗運輸為例，業內人士在接受媒體采訪時表示，疫苗運輸要求的溫度越低，對疫苗運輸和儲藏的要求就越高，這不僅意味著運輸成本的提高，也意味著符合資質的冷鏈物流企業并不能滿足市場需求，擁有高端制造能力的龍頭企業，市場份額將不斷提高。
從數據看，冷鏈物流市場集中度的趨勢已經非常明顯。中物聯冷鏈委資料顯示，百強市場占有率已經從2017年的10.19%增長到2019年的16.21%。
而隨著冷鏈物流運輸市場的不斷增大，規模效應不斷顯現，以及監管力度的加強，未來冷鏈設備制造企業的技術門檻將不斷提高，有資金優勢，掌握高端冷藏設備制造核心技術的頭部企業競爭優勢會愈加凸顯。